證監(jiān)會(huì)2月20日發(fā)布的一份通報(bào)顯示，在“2021年度次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)終止審查企業(yè)名單”上，有美廬生物科技股份有限公司，終止審查決定時(shí)間是2021年2月7日。

　　這意味著，美廬董事長(zhǎng)陳林在錯(cuò)失2008年上市窗口期后，13年的等待又畫(huà)上了很多問(wèn)號(hào)。

　　美廬的窘境并非個(gè)案。2020年9月，深交所公告顯示，陜西紅星美羚乳業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“紅星美羚”）上市審核狀態(tài)為“中止”。

　　美廬“終止”，紅星美羚“中止”，盡管措辭不太一樣，但都遇到了阻礙。

　　值得關(guān)注的是，紅星美羚和美廬都屬于羊奶粉企業(yè)，且都屬于成長(zhǎng)型的中小品牌。

　　有人說(shuō)“IPO是紅星美羚的后一搏”，這何嘗不是美廬董事長(zhǎng)陳林的后一搏?。?/p>

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年紅星美羚營(yíng)收3.42億元，2019年美廬營(yíng)收3.56億元，這兩家企業(yè)的規(guī)?；疽恢?，3個(gè)多億的體量。

　　美廬去年喊出要做羊奶第二品牌的口號(hào)，那么佳貝艾特的體量是多少呢？2019年佳貝艾特營(yíng)收29億。

　　目前整個(gè)中國(guó)幼兒配方羊奶粉的市場(chǎng)規(guī)模不到100億。根據(jù)乳業(yè)新媒體《食悟》的專(zhuān)業(yè)統(tǒng)計(jì)，目前中國(guó)總共有51家幼兒配方羊奶粉生產(chǎn)企業(yè)，一共有90款幼兒配方羊奶粉產(chǎn)品。

　　顯然，目前中國(guó)羊奶粉行業(yè)格局太過(guò)于分散，這也給部分品牌做大做強(qiáng)、脫穎而出的空間和機(jī)會(huì)。

　　但，誰(shuí)能夠異軍突起、殺出重圍呢？

　　紅星美羚、美廬IPO遇阻，就透露出很多信號(hào)。

　　一，IPO上市這條路，并非誰(shuí)都可以駕馭。

　　根據(jù)乳業(yè)新媒體《食悟》的研究，目前除了紅星美羚和美廬，還有其他幾個(gè)擁有羊奶粉業(yè)務(wù)的企業(yè)正在排隊(duì)，準(zhǔn)備沖刺IPO，包括陜西另一家奶粉企業(yè)和氏乳業(yè)，還有中國(guó)奶粉行業(yè)的吹牛大王——宜品乳業(yè)。

　　近日陜西隴縣官網(wǎng)發(fā)布消息稱(chēng)，加快和氏IPO主板上市工作。

　　這么多羊奶粉生產(chǎn)企業(yè)都在排隊(duì)上市，這應(yīng)該是奶粉行業(yè)特殊階段的獨(dú)特現(xiàn)象。

　　上市固然有很多好處：比如拓寬融資渠道，有更多資金用在研發(fā)和品牌宣傳上；還可以提高品牌知名度，吸引優(yōu)秀人才；還可以獲得更多地方政府支持；還可以通過(guò)股權(quán)激勵(lì)提高團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)斗力；創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)也可以通過(guò)股份變現(xiàn)改善生活……

　　現(xiàn)階段，對(duì)于奶粉企業(yè)來(lái)說(shuō)，IPO上市大的誘惑就是可以從資本市場(chǎng)上直接融資到更多資金，這相當(dāng)于企業(yè)的“血液”一樣，也是企業(yè)在商場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)拼殺的“彈藥”，相當(dāng)重要！

　　但面對(duì)資本市場(chǎng)上的巨大誘惑，并非誰(shuí)都可以叩開(kāi)資本大門(mén)。紅星美羚、美廬IPO遇阻，給其他同行釋放出了一個(gè)信號(hào)：機(jī)會(huì)屬于有準(zhǔn)備的人。

　　重要的準(zhǔn)備就是：業(yè)績(jī)規(guī)模和持續(xù)增長(zhǎng)能力。

　　二，奶粉行業(yè)越來(lái)越難，企業(yè)家想套現(xiàn)走人難于上青天。

　　現(xiàn)在奶粉行業(yè)有多難？只有奶粉人自己心里更清楚。

　　奶粉行業(yè)的分水嶺出現(xiàn)在2018年，2018年之前，無(wú)論大小，奶粉品牌居多，中小品牌在混亂市場(chǎng)中可以獲得很滋潤(rùn)；2018年后，品牌集中度逐漸提升，中小品牌的生存空間進(jìn)一步被擠壓，夾縫中求生。

　　羊奶粉屬于一個(gè)窄眾市場(chǎng)，整體規(guī)模也就相當(dāng)于奶粉市場(chǎng)的1/10，還不到。

　　羊奶粉市場(chǎng)的消費(fèi)認(rèn)知還需要不斷強(qiáng)化，羊奶粉品牌的故事需要與羊奶消費(fèi)認(rèn)知一起去傳播，這就需要企業(yè)擁有強(qiáng)大的資金實(shí)力去宣傳自己，現(xiàn)階段，中小羊奶粉品牌還不具備這個(gè)實(shí)力。

　　這也是為什么很多中小羊奶粉企業(yè)要IPO上市的主要考量，只有登陸資本市場(chǎng)，才擁有更多資金去武裝自己。

　　行業(yè)越是艱難的時(shí)候，創(chuàng)始企業(yè)家越是萌生退意的時(shí)候。如何全身而退？IPO套現(xiàn)就是一條進(jìn)可攻退可守的路。

　　因?yàn)樵谀壳靶袠I(yè)艱難的環(huán)境下，企業(yè)直接轉(zhuǎn)讓售賣(mài)給大企業(yè)是賣(mài)不上價(jià)錢(qián)的，因?yàn)槟谭坌袠I(yè)內(nèi)的同行都清楚行業(yè)環(huán)境，小企業(yè)并不能給大企業(yè)帶來(lái)協(xié)同互補(bǔ)，反而有很多前車(chē)之鑒，大企業(yè)在收購(gòu)小企業(yè)后，小企業(yè)檢出食品安全問(wèn)題，牽累了大企業(yè)。

　　所以，沒(méi)有太多大企業(yè)愿意去收購(gòu)中小奶粉企業(yè)了。

　　這就逼著中小奶粉企業(yè)謀求IPO這條路。