2020 年的開篇，一場(chǎng)突如其來的疫情打亂了原本平靜的步調(diào)。乳制品生產(chǎn)企業(yè)攻堅(jiān)克難，努力向前，有的乳企在一片蕭條中實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。

　　繼市值二次邁入千億大關(guān)后，中國(guó)飛鶴再次傳來喜訊。2 月 21 日晚間，2019 年四季度恒生系列指數(shù)檢討結(jié)果公布，調(diào)整后的港股通成分股同時(shí)公布，新增 28 家上市公司。此前被多家機(jī)構(gòu)看好的奶粉行業(yè)龍頭，千億市值新成員中國(guó)飛鶴被納入其中，當(dāng)日中國(guó)飛鶴逆市收漲 2.20%，達(dá) 12.10 港元/股。

圖片來源：中國(guó)飛鶴官方微博

　　港股通調(diào)整釋出前，包括中信證券、天風(fēng)證券等多家機(jī)構(gòu)均樂觀預(yù)測(cè)中國(guó)飛鶴將被收納其中，這一方面源于其上市以來良好的股價(jià)表現(xiàn)，更得益于近年來其在業(yè)績(jī)上的突飛猛進(jìn)。據(jù)公開披露，中國(guó)飛鶴 2019 年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 58.92 億元，較上年同增長(zhǎng) 34.37%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 17.51 億元，同增 60.41% 。

　　全球企業(yè)增長(zhǎng)公司沙利文報(bào)告顯示，高端嬰配粉預(yù)計(jì)到 2023 年將達(dá) 1998 億元，保持年復(fù)合增長(zhǎng) 16.6%，將持續(xù)強(qiáng)勢(shì)拉動(dòng)?jì)肱浞凼袌?chǎng)的整體增長(zhǎng)。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，隨著消費(fèi)者對(duì)中外奶粉選購(gòu)趨于理性，以及奶粉行業(yè)內(nèi)馬太效應(yīng)加劇，手握高端明星單品“星飛帆”的中國(guó)飛鶴將進(jìn)一步搶占市場(chǎng)份額，夯實(shí)行業(yè)龍頭位置。

　　天風(fēng)證券盈利預(yù)測(cè)：根據(jù)可比公司 PEG 水平，予以中國(guó)飛鶴 2020 年 27X 估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià) 14.85 元，股價(jià)上漲空間 67%，次覆蓋給予「買入」評(píng)級(jí)。目前，各行業(yè)不同程度的受到疫情影響，但奶粉行業(yè)作為剛性消費(fèi)品，整體受疫情影響較小，招商證券表示，疫情以來，中國(guó)飛鶴積極行動(dòng)，動(dòng)員經(jīng)銷商、門店服務(wù)人員安全配送，同時(shí)率先進(jìn)行現(xiàn)金捐贈(zèng)，品牌知名度、美譽(yù)度進(jìn)一步強(qiáng)化。判斷中國(guó)飛鶴有望延續(xù) 2019 年的份額提升速度和較高成長(zhǎng)節(jié)奏。

　　據(jù)悉，個(gè)股納入港股通將帶來南下資金直接購(gòu)買配置等諸多利好因素，這將有利于個(gè)股在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)，對(duì)于擁有優(yōu)質(zhì)基本面及強(qiáng)勁市場(chǎng)表現(xiàn)的中國(guó)飛鶴而言，入列港股通后公司的長(zhǎng)期投資價(jià)值將被進(jìn)一步被挖掘，基于中國(guó)飛鶴主營(yíng)業(yè)務(wù)的持續(xù)快速增長(zhǎng)，其未來可期。