本周，杜蕾斯、滴露母公司利潔時(shí)公布了2017年6月收購(gòu)美贊臣后完整財(cái)年的業(yè)績(jī)。

　　財(cái)報(bào)顯示，這家英國(guó)公司2018年?duì)I收為125.97億英鎊，達(dá)成3%的增長(zhǎng)目標(biāo)上限。同時(shí)，與美贊臣成本協(xié)同提速（2018年約1.58億英鎊，折合2.11億美元），這意味著利潔時(shí)完全整合了奶粉業(yè)務(wù)后，已順利把握住后者的方向。

　　由于不久前，長(zhǎng)期執(zhí)掌利潔時(shí)帥印的Rakesh Kapoor（上圖）才宣布了離任計(jì)劃，在隨后召開(kāi)的業(yè)績(jī)會(huì)上其“交班”進(jìn)展也成為分析師們關(guān)注的問(wèn)題。對(duì)此，利潔時(shí)方面表示，Rakesh Kapoor的接班人選或許要到年中或是年度股東大會(huì)等場(chǎng)合才能達(dá)成方向，并在適合時(shí)機(jī)公布。

　　小食代留意到，美贊臣業(yè)務(wù)所在的利潔時(shí)健康（RB Health）席運(yùn)營(yíng)官Adi Sehgal也次亮相分析師會(huì)議，他是英媒報(bào)道中的繼任熱門人選之一。在2018年，利潔時(shí)健康業(yè)務(wù)的營(yíng)收為77.62億英鎊，恒定匯率下增長(zhǎng)23%。

　　席間，他向分析師談到了對(duì)于美贊臣接下來(lái)的增長(zhǎng)思路，以及中國(guó)電商的新進(jìn)展和其對(duì)渠道創(chuàng)新等方面的洞察。

　　四季度業(yè)績(jī)反彈

　　財(cái)報(bào)顯示，2018年美贊臣旗下業(yè)務(wù)為利潔時(shí)貢獻(xiàn)了12%的凈收入增長(zhǎng)。

　　過(guò)去一年內(nèi)，美贊臣在包括美國(guó)、中國(guó)、東南亞和拉丁美洲等地區(qū)均實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。Adi在會(huì)議上表示，從中期來(lái)看，預(yù)計(jì)美贊臣在全球?qū)?shí)現(xiàn)3%至5%的增長(zhǎng)目標(biāo)的上限。“在中國(guó)，我們預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)中個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)。”

　　他在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，去年幼兒奶粉和營(yíng)養(yǎng)業(yè)務(wù)（簡(jiǎn)稱IFCN，即美贊臣業(yè)務(wù)）在中國(guó)取得了不錯(cuò)的成績(jī)，但去年三季度的供應(yīng)中斷減緩了其在中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展勢(shì)頭。他表示，公司正在努力恢復(fù)以前在中國(guó)的增長(zhǎng)勢(shì)頭，但這對(duì)消費(fèi)者購(gòu)買和庫(kù)存補(bǔ)充造成的影響，將需要一些時(shí)間來(lái)恢復(fù)。

　　2018年，美贊臣的IFCN業(yè)務(wù)錄得28.39億英鎊的營(yíng)收，一年前該數(shù)字為15.55億英鎊。

　　美贊臣去年經(jīng)歷了跌宕起伏的一年。在2018年二季度，美贊臣實(shí)現(xiàn)了9%的增長(zhǎng)。但由于三季度荷蘭奶粉工廠短暫中斷生產(chǎn)，導(dǎo)致一段時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)了供應(yīng)問(wèn)題，使當(dāng)季利潔時(shí)IFCN的凈收入同比出現(xiàn)下降。而隨著該工廠恢復(fù)生產(chǎn)供應(yīng)，新公布的四季度業(yè)績(jī)顯示，當(dāng)季美贊臣以5%的漲幅實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)反彈，全年實(shí)現(xiàn)了3%的增長(zhǎng)。

　　Adi則表示，美贊臣已在供應(yīng)鏈方面進(jìn)行了重大投資，增加了供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施，其澳大利亞奶粉工廠即將投產(chǎn)。

　　在隨后的提問(wèn)環(huán)節(jié)，利潔時(shí)席財(cái)務(wù)官Adrian Hennah指出，即使該工廠在供應(yīng)暫時(shí)中斷之前，美贊臣由于在中國(guó)市場(chǎng)的“良好增長(zhǎng)”，產(chǎn)品供應(yīng)已“非常緊張”。

　　“就算后來(lái)恢復(fù)了正常供應(yīng)，供應(yīng)量也很緊張。所以在整個(gè)第四季度，毫無(wú)懸念，其把歐洲工廠能生產(chǎn)的全部產(chǎn)品都供應(yīng)給了中國(guó)市場(chǎng)。”她說(shuō)，由于貨架上有缺貨現(xiàn)象，因此對(duì)即時(shí)消費(fèi)需求有所影響；而在澳大利亞工廠完全投入使用之前，其在歐洲以外的市場(chǎng)供應(yīng)依然緊張。

　　財(cái)報(bào)顯示，受制于緊繃的供應(yīng)，美贊臣四季度在華營(yíng)收同比持平，預(yù)計(jì)2019年一二季度有關(guān)因素依然會(huì)帶來(lái)一些影響。

　　電商業(yè)務(wù)比例大漲

　　小食代此前曾報(bào)道，利潔時(shí)CEO曾多次表示美贊臣要改善和加碼電商業(yè)務(wù)。

　　小食代留意到，Adi在會(huì)上表示，在利潔時(shí)收購(gòu)美贊臣之前，后者在中國(guó)有15%的業(yè)務(wù)在線上。目前，這一占比已經(jīng)上升到了25%以上，增長(zhǎng)了約67%。

　　Adi還說(shuō)，盡管（2018年）中國(guó)新增人口數(shù)量較上年減少，但這一影響被奶粉市場(chǎng)的高端的趨勢(shì)所抵消，“中國(guó)有一些非常強(qiáng)勁的增長(zhǎng)點(diǎn)。”

　　他指出，其中一個(gè)方面是電商的快速增長(zhǎng)，另外是中國(guó)市場(chǎng)的超高端奶粉產(chǎn)品也有著非常明顯的增長(zhǎng)。此外，低線城市的母嬰店也有很好的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。對(duì)于利潔時(shí)和美贊臣來(lái)說(shuō)，要任務(wù)是關(guān)注并且贏得這些機(jī)會(huì)。

　　Adi說(shuō)，美贊臣在中國(guó)研發(fā)中的創(chuàng)新產(chǎn)品增加了一倍，同時(shí)尤其專注于在二三線城市的分銷網(wǎng)絡(luò)。其還通過(guò)與京東、阿里巴巴等科技公司合作，利用在線優(yōu)勢(shì)推動(dòng)線上到線下、從企業(yè)到企業(yè)的合作模式，為小城市的商店提供服務(wù)。

　　“其中一部分實(shí)際上也是增加在小城市鋪設(shè)網(wǎng)點(diǎn)，并與母嬰連鎖商店密切合作。”Adi認(rèn)為，中國(guó)仍然是一個(gè)分散的市場(chǎng)。即使增長(zhǎng)放緩，也仍然有很多機(jī)會(huì)。

　　他總結(jié)道，目前該公司的組織已經(jīng)就緒，并整合了美贊臣和利潔時(shí)，“準(zhǔn)備釋放創(chuàng)新和績(jī)效管理的魔力”。

　　此外，Rakesh Kapoor也透露，從2017年到2019年，利潔時(shí)將把在電商和數(shù)字方面投入的資源增加兩倍。據(jù)了解，去年整個(gè)利潔時(shí)健康部門的電商業(yè)務(wù)增長(zhǎng)了40%，目前已占該業(yè)務(wù)部門凈收入的9%。

　　增長(zhǎng)模型

　　小食代留意到，在業(yè)績(jī)會(huì)上有分析師問(wèn)道，考慮到中國(guó)出生率變化的因素，收購(gòu)美贊臣之前的預(yù)期要怎樣才能達(dá)到。

　　對(duì)此，Rakesh Kapoor表示，利潔時(shí)對(duì)美贊臣的收購(gòu)邏輯并不僅僅是建立在中國(guó)的出生率上，盡管他相信新生人口數(shù)量未來(lái)有可能會(huì)出現(xiàn)反彈。他認(rèn)為，一切更取決于重新找回利潔時(shí)的創(chuàng)新文化、績(jī)效管理以及進(jìn)入核心渠道等。

　　他認(rèn)為，奶粉業(yè)務(wù)正按照上述增長(zhǎng)思路步入正軌，而不光是依靠中國(guó)的人口出生率。

　　Rakesh Kapoor說(shuō)，回顧利潔時(shí)收購(gòu)美贊臣的18個(gè)月，已經(jīng)證實(shí)了可以通過(guò)多方面的驅(qū)動(dòng)力來(lái)推動(dòng)后者實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

　　“盡管三季度發(fā)生的事情并不讓我感到自豪和高興。但我認(rèn)為在談到這種勢(shì)頭，以及看到這是一項(xiàng)如此令人興奮的業(yè)務(wù)時(shí)，一切都沒(méi)有改變。”他這樣說(shuō)。